红旗连锁(002697):收入有所承压但盈利稳健,国资正式入主并积极布局AI+便利店-公司点评报告

#核心观点：

   1、24年收入101.2亿元/同比-0.1%，归母净利5.2亿元/同比-7.1%，扣非归母净利4.8亿元/同比-2.8%。

   2、25Q1收入24.8亿元/同比-7.2%，归母净利1.6亿元/同比-4.1%，扣非归母净利1.5亿元/同比+0.7%。

   3、24年食品、烟酒、日用百货收入分别为45.6、35.2、12.9亿元，同比-0.7%、+4.3%、-6.5%。

   4、24年毛利率29.3%，同比-0.3pct，扣非归母净利率4.7%，同比-0.1pct。

   5、24年末控股股东变更为四川商投，实控人为四川省国资委，管理层完成换届。

   6、公司探索机器人无人售货系统研发创新，整合AI视觉识别、智能路径规划等技术。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司25-26年利润4.9、5.2亿元，维持"推荐"评级。25-27年归母净利润预测为4.94、5.21、5.46亿元。

  

   #风险提示：

   消费持续疲软、行业竞争加剧、渠道拓展不及预期

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。