光智科技(300489):25Q1利润端同比扭亏为盈,红外光学全产业链布局驱动增长

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入14.55亿元，同比增长43.82%；归母净利润1225.71万元，同比扭亏为盈。

   2、2025年一季度公司实现营业收入4.71亿元，同比增长101.02%；归母净利润956.56万元，同比扭亏为盈。

   3、公司红外光学业务收入12.83亿元，占总营收88.18%，毛利率达30.57%，同比提升10.45pct。

   4、公司在红外光学领域拥有全产业链布局，是全球少数规模化量产硒化锌的企业，产品性能达国际先进水平。

   5、公司已完成新能源汽车空气悬架用空簧管的研发工作，空簧管产品进入小批量供货阶段。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.16亿元、1.79亿元、2.17亿元，EPS分别为0.84元、1.30元、1.57元，PE分别为52X、34X、28X。首次覆盖，给予"买入"评级。

  

   #风险提示：

   重组失败的风险、宏观经济与行业政策变化风险、原材料价格波动风险、汇率波动风险、市场竞争风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。