汇成真空(301392):国内领先镀膜设备企业,科研领域下游需求打开成长空间

#核心观点：

   1、公司2024年营收5.20亿元，同比-0.35%；归母净利润0.68亿元，同比-16.02%。

   2、1Q25营收0.97亿元，同比+35.82%；归母净利润0.08亿元，同比-17.76%，毛利率25.89%出现较大下滑。

   3、消费电子、工业品领域营收分别同比下滑6.52%、23.45%，科研板块收入0.28亿元，同比+30.79%。

   4、公司核心技术为真空镀膜技术及成膜工艺，产品涵盖蒸发镀膜、磁控溅射镀膜等技术组合应用。

   5、2024年全球真空镀膜设备市场规模270亿美元，2032年CAGR有望超6.7%，亚太地区市场份额45%-50%。

  

   #盈利预测与评级：

   预测公司2025-2027年归母净利润分别为1.13、1.51、1.95亿元，同比+65.74%、33.47%、29.60%，维持买入评级。

  

   #风险提示：

   市场需求波动的风险、技术更新迭代的风险、原材料价格波动的风险、限售股解禁的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。