横店东磁(002056):Q1符合预期,业务稳步增长-25Q1季报及24年报点评

#核心观点：

   1、2025Q1公司实现营业收入52.22亿元，同比+23.35%，环比+4.93%；归母净利润4.58亿元，同比+29.65%，环比-49.13%。

   2、2024年公司实现营业收入185.59亿元，同比-5.95%；归母净利润18.27亿元，同比+0.46%。

   3、光伏产业：2025Q1出货接近6GW，印尼电池基地满产满销，单季销售电池约900兆瓦；2024年收入110.7亿元，出货17.2GW，同比增长73%。

   4、锂电产业：2025Q1收入约5.4亿元，同比增长8%，出货1.28亿只，同比增长28.5%；2024年收入24.15亿元，出货5.31亿支，同比增长56%。

   5、磁材器件：2025Q1收入11.3亿元，同比增长7%，出货5.3万吨；2024年收入45.78亿元，出货23.2万吨，同比增长17%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司25-27年分别实现归母净利润19.83/22.54/25.20亿元，同比+8.6%/13.6%/11.8%，EPS分别为1.22/1.39/1.55元，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：

   光伏行业需求不及预期，锂电行业需求不及预期

  

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