新大陆(000997):业绩符合预期,关注出海和网证带来的新增长-年报点评

#核心观点：

   1、行业加速出清致短期收入下滑，为公司长期成长带来利好。24年公司实现营收77.45亿元，同比-6.11%；归母净利润10.10亿元，同比+0.59%；扣非归母净利润9.88亿元，同比-8.87%。25Q1营收18.96亿元，同比+8.91%；归母净利润3.11亿元，同比+25.16%；扣非归母净利润3.37亿元，同比+20.35%。

   2、人民币国际化叠加出海战略持续推进，海外收单业务未来可期。公司pos机出海业务逐渐成熟，已开始探索收单运营及增值服务业务。

   3、营销Agent有望助力公司商户增值服务实现更快的量价齐升。24年公司为超390万活跃商户提供各类经营服务与金融科技服务。

   4、国家网络可信身份认证持续推进，有望开启公司全新收入增长曲线。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25-27年公司EPS分别为1.23/1.55/1.99元/股，给予公司2025年25倍PE，每股合理价值为30.68元/股，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   市场竞争加剧风险；技术创新风险；政策法规变动风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。