温氏股份(300498):业绩符合预期,头均盈利领先-季报点评

#核心观点：

   1、2025年第一季度公司实现收入243.3亿元，同比增长11.37%；实现归母净利润20亿元，同比增长261.9%。

   2、一季度公司销售商品肉猪817.4万头，同比增加13.8%，销售均价15.2元/kg，肉猪头均盈利约308元/头，保持行业领先水平。

   3、一季度公司销售肉鸡2.82亿只，同比增加5.4%，销售均价10.9元/kg，单羽亏损约0.6元。

   4、公司公告2024年利润分配预案及2025年中期现金分红授权事项，2024年度现金分红和股份回购总额合计29.2亿元，占2024年度归母净利润比例31.6%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为94亿、58.2亿、97亿，同比分别+1.9%、-38.1%、+66.6%，当前对应2025年PE为12x，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   发生重大疫病的风险、生猪价格波动的风险、原材料价格波动的风险、现金流风险、食品安全风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。