广汇能源(600256):能源品价格下跌拖累业绩,静待长期产能释放

#核心观点：

   1、2024年公司营业收入364.41亿元，同比下降40.72%；归母净利润29.61亿元，同比下降42.60%。

   2、2025年一季度营业收入89.02亿元，同比下降11.34%；归母净利润6.94亿元，同比下降14.07%。

   3、业绩下滑主要受煤炭、天然气等能源品价格下降影响，2024年计提资产减值5.28亿元。

   4、煤炭业务：马朗煤矿投产带动产量增长，2024年煤炭产量4325.24万吨，同比上升64.02%；2025年一季度产量1504.03万吨，同比上升122.87%。

   5、天然气业务：2024年LNG销量同比下降52.95%，2025年一季度销量同比下降26.75%。

   6、煤化工业务：2024年甲醇产量同比增加18.43%，煤基油品产量同比下降12.67%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为35.98亿、42.39亿、46.91亿，EPS分别为0.55/0.65/0.71元，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   马朗煤矿产量释放不及预期、国内能源品价格大幅下跌、新疆铁路运力不足等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。