久立特材(002318):25Q1业绩快速增长,高端产品放量-年报及一季报点评

#核心观点：

   1、公司通过收购EBK公司优化产业布局，具备年产20万吨工业用成品管材、1.5万吨管件及2.6万吨合金材料的生产能力，国内市场份额领先。

   2、2024年公司高端产品收入占比约22%，达24亿元，同比增长25%，2025年经营目标为工业用成品管材总销量约19万吨，管件销量约1.05万吨。

   3、2024年公司实现营业收入109.18亿元，同比增长27.42%，毛利率为27.63%，同增1.45pct。2025年一季度营业收入28.83亿元，同增20.67%。

   4、2024年公司期间费用率为11.14%，同减0.87pct，实现归母净利润14.9亿元，同增0.12%。2025年一季度归母净利润3.89亿元，同增18.59%。

   5、2024年公司经营净现金流入8.31亿元，同比少流入9.28亿元，投资活动净流出19.27亿元，同比多流出21.16亿元。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司实现归母净利润17.44、20.00、22.64亿元，维持“强烈推荐”评级。

  

   #风险提示：

   原材料价格波动风险、公司经营风险、政策变化风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。