太极集团(600129):短期业绩承压,持续营销变革下期待触底反弹-2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2025年Q1公司总营业收入28.28亿元，同比下降32.79%；归母净利润0.75亿元，同比下降69.8%；扣非归母净利润0.8亿元，同比下降63.16%。

   2、分业务来看：医药工业收入14.67亿元（-45.52%），医药商业收入16.18亿元（-15.31%），中药材资源板块收入1.87亿元（-24.10%），大健康及国际板块收入0.63亿元（-49.98%）。

   3、分产品表现：消化及代谢用药收入3.5亿元（-48.75%），呼吸系统产品收入5.13亿元（-48.95%），神经系统用药收入1.8亿元（+14.52%）。

   4、公司持续深化改革，2024年13个品种进入多项用药指南和专家共识，重点产品获得28项推荐证据。组织架构方面撤销营管中心，成立市场中心和销售中心，职能部门精简至16个。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为5.1/6.5/8.2亿元，对应PE估值为23/18/14X。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   市场竞争加剧风险，政策风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。