厦门国贸(600755):期现毛利率整体改善,加速推进国际化布局-2024年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收3544亿元，同比减少24.30%；归母净利润6.26亿元，同比减少67.33%；扣非后归母净利润-12.51亿元，同比减少373%。

   2、供应链管理业务营收3532亿元，同比减少24.1%；金属及金属矿产、能源化工、农林牧渔类商品经营货量同比分别减少21.9%、34.3%、6.0%，期现毛利率同比分别提升0.4pct、0.2pct、0.8pct。

   3、健康科技业务营收11.0亿元，同比增长49.6%，毛利率同比提升16.3pct至41.0%；派尔特医疗营收5.84亿元，同比增长15.4%；归母净利润0.91亿元，同比增长19.8%。

   4、2024年计提各类信用和资产减值准备约19.1亿元，其中西牯岭矿山相关减值准备约4.2亿元。

   5、国际化发展方面，海外地区营收662亿元，同比增长0.67%，营收占比同比提升4.6pct至18.7%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司归母净利润分别为15.93/17.08/20.30亿元。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   大宗商品价格波动，应收账款风险，终端需求不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。