光线传媒(300251):《哪吒2》带动单季度业绩新高,积极推进IP运营战略转型-2024年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、公司2024年营业收入15.86亿元，同比增长2.58%；归母净利润2.92亿元，同比下降30.11%。

   2、2025年一季度营业收入29.75亿元，同比增长177.87%；归母净利润20.16亿元，同比增长374.79%。

   3、公司计划每10股派发现金股利2.00元（含税），共计派发5.85亿元，占2024年度净利润的200.24%。

   4、《哪吒之魔童闹海》全球票房157.24亿元，带动一季度业绩同比增长超300%。

   5、公司后续有11部电影项目预计上映，46部预计制作项目，涵盖动画和真人电影。

   6、公司积极推进战略转型，从内容供给转向IP制造和运营，已成立首个IP运营团队。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营业收入分别为44.27/28.30/32.47亿元，归母净利润分别为24.11/9.58/12.45亿元，EPS分别为0.82/0.33/0.42元，PE分别为24/61/47倍，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   政策及监管环境的风险；影视作品销售的市场风险；作品内容审查或审核风险；市场竞争加剧的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。