南极电商(002127):战略转型带动收入增长,利润短期承压-2024＆25Q1点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现收入33.58亿元，同比增长24.75%，归母净利润为-2.37亿元，同比由盈转亏。

   2、2025Q1实现收入7.29亿元，同比增长2.03%，归母净利润为-0.14亿元，同比由盈转亏。

   3、公司通过转型及业务结构调整，移动互联网媒体投放平台业务/品牌综合服务业务/货品销售业务分别实现收入27.96/2.70/1.89亿元，同比增长20%/51%/192%。

   4、公司新增自营销售业态，开设品牌快闪店，并计划继续布局线下渠道。

   5、战略转型导致销售费用大幅增加，2024年销售费用5.88亿元，同比增长430%，销售费用率17.50%。

  

   #盈利预测与评级：无

  

   #风险提示：战略转型升级效果不及预期，费用投入产出比不及预期，行业竞争加剧。

  

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