晋控煤业(601001):资产负债表优异,资产注入打开成长空间-季报点评

#核心观点：

   1、2024年度归母净利润28.08亿元，同比-15%；25Q1归母净利润5.12亿元，同比-34%，环比-22%。

   2、2024年煤炭产量3467万吨，同比-0.1%；商品煤销量2997万吨，同比-0.4%。25Q1煤炭产量786万吨，同比-6.9%；商品煤销量526万吨，同比-24.3%。

   3、2024年吨煤售价491元/吨，同比-5元/吨；25Q1吨煤售价451元/吨，同比-64元/吨，环比-20元/吨。

   4、25Q1财务费用-610万元，有息负债13.8亿元，货币资金146.3亿元。

   5、计划收购潘家窑矿探矿权及相关资产，设计生产能力1000万吨/年，增幅达29%。

   6、2024年现金分红比例提升5pct至45%，股息率6.6%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025年~2027年实现归母净利分别为18亿元、21亿元、24亿元，对应PE为10.4X、9.1X、7.9X，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   资产注入不及预期，煤炭价格大幅下跌，煤炭产销量下滑。

  

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