横店东磁(002056):Q1业绩同比快速增长,三大板块均表现亮眼

#核心观点：

   1、横店东磁2025Q1实现收入52.22亿元，同比增长23%；归母净利润4.58亿元，同比增长30%。

   2、光伏业务：Q1电池组件出货同比大幅增长，印尼电池产能基本满产满销，主要受益于美国对东南亚四国双反带来的电池缺口。印尼电池单瓦盈利保持良好，其余区域产品受销售均价下行和原材料价格上涨影响微亏。

   3、磁材业务：Q1出货保持同比增长，利润稳定增长。

   4、锂电业务：Q1出货同比增长，保持盈利。

   5、其他财务指标：Q1期间费用率为3.86%，环比进一步优化；经营性现金流净额为2.65亿元，经营状况良好。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025年归母净利润20亿元，对应PE约11倍。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   1、全球产业政策风险；

   2、技术升级迭代风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。