联影医疗(688271)25Q1扣非净利YOY+26.1％,继续看好2025年业绩恢复

#核心观点：

   1、公司2024年营收103.0亿元，同比下降9.7%；归母净利润12.6亿元，同比下降36.1%，扣非后净利润10.1亿元，同比下降39.3%。

   2、25Q1实现营收24.8亿元，YOY+5.4%，扣非后归母净利润3.8亿元，YOY+26.1%。

   3、2024年海外收入22.7亿元，YOY+35%，占总营收22%；国内营收YOY-17.5%，但25Q1恢复增长。

   4、维保服务营收13.6亿元，YOY+26.8%，占总营收13.2%，毛利率提升1.7个百分点至63.4%。

   5、公司拟每10股分红0.8元（含税），并计划2025年中期分红不低于相应期间净利润的10%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年净利润分别为16.4亿元、20.0亿元、24.2亿元，yoy分别+30.3%、+22.0%、+20.8%，对应EPS分别为2.0元、2.4元、2.9元。维持"买进"评级。

  

   #风险提示：

   关税政策变化影响；国内采购进度变化影响；行业监管政策影响

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。