蓝特光学(688127):25Q1营收/归母净利润大幅增长,汽车电子有望成为公司新增长动能

#核心观点：

   1、2024年公司营收10.3亿元，同比增长37.1%；归母净利润2.2亿元，同比增长22.6%。

   2、2025Q1单季度营收2.6亿元，同比增长52.9%；归母净利润0.46亿元，同比增长55.5%。

   3、光学棱镜类产品收入6.5亿元，同比增长59.0%；玻璃非球面透镜类产品收入2.5亿元，同比增长4.1%；玻璃晶圆类产品收入0.7亿元，同比增长38.9%。

   4、2024年研发费用1.2亿元，同比增长77.7%，研发费用率11.3%。研发人员数量从227人增长至353人。

   5、研发投入主要聚焦微棱镜加工、AR光波导加工技术、车载产品加工工艺等方向。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025/2026/2027年实现归母净利润3.66/4.98/5.72亿元，对应每股收益0.91/1.23/1.42元，对应市盈率25.4/18.7/16.3倍。维持买入评级。

  

   #风险提示：

   研发能力未能匹配客户需求的风险、核心技术泄密风险、技术人员流失风险、存货跌价风险、汇率波动风险、客户相对集中风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。