光电股份(600184):25年营收目标增长93％;产品线拓展至机器人等领域-2024年年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司营收13.0亿元，同比下降41.1%；归母净利润-2.1亿元，2023年为0.7亿元。

   2、2025年一季度营收3.1亿元，同比增长33.0%；归母净利润0.01亿元，实现扭亏为盈。

   3、2025年计划营收25亿元，同比增长92.7%，其中防务业务预计增长220.4%，光电业务预计增长9.9%。

   4、2025年预计关联销售12.5亿元，同比增长241%。

   5、公司产品线拓展至四足/人形机器人、光通信材料等领域，已完成首批人形机器人产品交付。

   6、公司定增募资不超过10.2亿元投向高性能光学材料及先进元件与精确制导产品数字化研发制造能力建设项目，已获上交所审核通过。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025~2027年归母净利润分别是0.7亿元、1.9亿元、3.5亿元，当前股价对应2025~2027年PE分别是92x/34x/18x。维持"推荐"评级。

  

   #风险提示：

   产品研发不及预期、产品价格下降、项目建设不及预期等。

  

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