东软集团(600718):看好"AI+医疗"商业化持续加速-年报点评

#核心观点：

   1、东软集团2024年实现营收115.60亿元（yoy+9.64%），归母净利0.63亿元（yoy-14.70%），扣非净利-0.36亿元（同比减亏1.11亿元），主营业务净利润4.35亿元（yoy+22.01%）。

   2、公司24年提出智能化新战略，全面推动业务AI升级，“AI+医疗”领域表现亮眼，24年新签垂直领域AI应用合同6.78亿元，其中AI+医疗领域4.88亿元（占比72%，yoy+106%）。

   3、25Q1公司AI商业化加速，新签垂直领域AI应用合同1.89亿元，其中AI+医疗领域1.39亿元（占比74%，yoy+211%）。

   4、公司24年经营性净现金流为8.55亿元，同比+7.16%，再创新高。

   5、25Q1营收18.50亿元（yoy+1.06%），归母净利-0.12亿元（去年同期盈利525万元），主营业务净利润2,200万元。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25-27年营收为133、159、196亿元，预计25-27年归母净利4.34、5.25、7.16亿元。目标价16.17元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   智能驾驶产业进展不及预期；智能化新战略推进不及预期。

  

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