嵘泰股份(605133):1季度毛利率改善,加快新产品领域开拓-季报点评

#核心观点：

   1、业绩符合预期。1季度营业收入6.62亿元，同比增长29.7%；归母净利润0.48亿元，同比增长13.8%；扣非归母净利润0.45亿元，同比增长25.6%。

   2、1季度毛利率及费用率同比改善。毛利率21.6%，同比提升0.4个百分点；期间费用率13.1%，同比下降2.1个百分点。

   3、再融资项目顺利推进，加快开拓新产品领域。新增开发博世、采埃孚等客户新项目，募投项目达产后将新增产能242万件/年，预计新增年均销售收入13.91亿元。

   4、拓展第二增长曲线。设立合资公司加强机器人布局，拟与润孚动力共同出资设立"江苏润泰机器人科技有限公司"。

  

   #盈利预测与评级：

   预测2025-2027年归母净利润分别为2.44、3.05、3.75亿元，可比公司25年PE平均估值36倍，目标价40.32元，维持买入评级。

  

   #风险提示：

   乘用车行业销量低于预期、汽车零部件配套收入低于预期、新能源车配套产品收入低于预期、上游原材料成本上涨影响。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。