鼎龙股份(300054):泛半导体材料业务增长强劲,2024年及1Q25业绩高增长

#核心观点：

   1、鼎龙股份2024年实现收入33.4亿元，同比增长25.1%；归母净利润5.2亿元，同比增长134.5%。

   2、1Q25实现收入8.2亿元，同比增长16.4%；归母净利润1.4亿元，同比增长72.8%。

   3、半导体行业2025年有望保持强劲增长，全球半导体行业市场规模2024年达到6,280亿美元，同比增长19.1%。

   4、CMP材料持续放量，2024年抛光垫销售收入7.16亿元，同比增长71.51%；抛光液销售收入2.15亿元，同比增长178.89%。

   5、显示材料已形成规模化收入，2024年销售收入4.02亿元，同比增长131.12%。

  

   #盈利预测与评级：

   基本维持公司2025/2026年盈利预测6.51/8.56亿元不变，当前股价对应2025/26年43/33倍市盈率。维持跑赢行业评级，上调目标价13%至36.0元，对应52/40倍2025/26年市盈率，较当前股价有21%的上行空间。

  

   #风险提示：

   商誉减值风险，抛光垫、抛光液销售不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。