贝斯特(300580):业绩稳健增长,三梯次战略持续推进

#核心观点：

   1、2024年公司实现总营收13.57亿元，同比增长1.03%，归母净利润2.89亿元，同比增长9.58%。2025年一季度总营收3.50亿元，同比增长1.89%，归母净利润0.69亿元，同比增长0.23%。

   2、2024年公司毛利率为33.68%，同比提升0.31pct，其中国内地区毛利率提升0.66pct，海外地区毛利率下滑0.43pct。销售费用率、管理费用率和研发费用率均有所下降。

   3、公司加速泰国倍永华公司的投资建设进程，推进直线运动部件业务，并在新能源汽车和人形机器人领域取得进展，完成了新能源汽车EMB制动系统滚珠丝杠副的首次客户交样，人形机器人线性执行器核心部件的工艺不断优化。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年实现归母净利润3.81/4.96/6.01亿元，对应PE分别为35.43/27.24/22.47倍，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：

   研发项目进展不及预期的风险；行业竞争加剧风险；海外拓展不及预期的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。