联影医疗(688271):国内市场蓄势待发,海外市场高歌猛进-公司信息更新报告

#核心观点：

   1、2024年公司营业收入103.00亿元（yoy-9.73%），归母净利润12.62亿元（yoy-36.09%），扣非净利润10.10亿元（yoy-39.32%）。2025Q1营业收入24.78亿元（yoy+5.42%），归母净利润3.70亿元（yoy+1.87%），扣非净利润3.79亿元（yoy+26.09%）。

   2、国内市场2024年收入76.64亿元（yoy-19.43%），市场份额逆势增长超3个百分点，高端设备市场占有率同比增长近5个百分点。海外市场2024年收入22.20亿元（yoy+33.81%），占总营收比例达22%，业务覆盖超85个国家和地区。

   3、公司布局全产业链国产化生态，构建"整机系统—核心部件—底层元器件"体系，MR领域核心部件实现100%自主研发，CT领域全面掌握球管、高压发生器等关键技术。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为19.45/25.53/30.26亿元，EPS分别为2.36/3.10/3.67元，当前股价对应P/E分别为54.7/41.7/35.2倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   产品研发推进不及预期；市场推广不及预期；市场竞争加剧。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。