联影医疗(688271):25Q1季报迎来拐点,期待逐季改善-2024年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年全年公司实现营业收入103.00亿元（-9.73%），归母净利润12.62亿元（-36.09%）。2025Q1单季度实现收入24.78亿元（+5.42%），归母净利润3.70亿元（+1.87%）。

   2、2024年公司全球化进程取得突破性进展，高端机型在全球40多个国家签单近300台，海外业务覆盖超85个国家和地区。

   3、2024年国内市场市占率进一步提升，形成"高端突破+基盘稳固"的双轮驱动格局。

   4、2024年RT业务线实现逆势上涨，RT设备实现收入3.19亿（+18.05%）。

   5、2025Q1业绩迎来拐点，销售毛利率49.94%，销售净利率14.75%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司归母净利润分别为15.87/21.39/26.54亿元，对应当前市值的PE分别为69/51/41倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   地缘政治风险，新产品市场推广或不及预期的风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。