苏州银行(002966):分红比例提升,盈利能力稳健-2024年年报＆2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024全年营收增速3.0%，归母净利润增速10.2%，Q4投资收益相关非息拉动营收。

   2、2025Q1营收增速0.8%，归母净利润增速6.8%，Q1投资收益+公允价值变动损益同比下滑31%，拖累营收。

   3、资产质量保持优异，2024年末、2025Q1末不良率稳定于0.83%，2024年拨备覆盖率484%、447%。

   4、2024年分红比例同比提升1.4pct至32.5%，位居上市银行前列，承诺2025-2027年每年现金分红比例不低于当年实现的可分配利润30%。

   5、2024全年贷款增速13.6%，对公贷款高增长23.2%，零售贷款规模收缩5.7%。

   6、2024全年存款高增长14.6%，个人存款大幅增长20.4%。

   7、2024全年净息差1.38%，同比-30BP，2025Q1净息差1.34%。

   8、2024年生息资产收益率、贷款收益率分别同比下降38BP、39BP至3.63%和3.90%。

   9、负债成本率和存款成本率2024年分别同比-10BP、12BP至2.18%和2.09%。

  

   #盈利预测与评级：

   2024全年营收同比增速3.0%，归母净利润同比增速10.2%。2025Q1营收同比增速0.8%，归母净利润同比增速6.8%。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   1、信贷规模扩张不及预期；2、资产质量出现明显波动。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。