完美世界(002624):一季度业绩改善显著,关注新品进展与表现-年报点评

#核心观点：

   1、游戏与影视项目表现不佳拖累2024年业绩，游戏业务营业收入51.81亿元，同比减少22.32%，归母净利润-7.25亿元；影视业务营业收入3.50亿元，同比减少66.17%，归母净利润-4.02亿元。

   2、2025Q1业绩大幅改善，归母净利润扭亏为盈，游戏业务营业收入14.18亿元，同比增加10.37%，影视业务营业收入5.96亿元，同比增加1616.29%。

   3、公司聚焦提质减量策略，优化资源投入，2024年末员工总数减少1849人，预计未来将体现降本效果。

   4、公司关停预期收益不佳、缺乏市场竞争力的项目，将资源集中到更具确定性的优势项目上，逐步推进《诛仙2》等经典品类和《异环》《代号Z》等潮流品类的研发、测试和上线。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司EPS为0.40元、0.52元、0.66元，对应PE为33.08倍、25.33倍、20.27倍，给予“增持”投资评级。

  

   #风险提示：

   核心人员流失；市场竞争加剧；新产品上线进度与市场表现不及预期；投资业务风险；行业政策变化

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。