万丰奥威(002085):一季度净利润同比增长21％,通航飞机和eVTOL打开低空经济成长空间

#核心观点：

   1、2025Q1万丰奥威实现净利润2.75亿元，同比增长21%。

   2、2024年公司营收162.64亿元，同比+0.35%，归母净利润6.53亿元，同比-10.14%。

   3、2025Q1公司营收35.67亿元，同比+0.75%，环比-27.12%，归母净利润2.75亿元，同比+21.29%，环比+206.35%。

   4、2024年汽车金属轻量化零部件收入134.50亿元，同比增长0.09%，毛利率14.82%，同比-3.51pct；通航飞机制造收入28.14亿元，同比增长1.62%，毛利率24.71%，同比-5.34pct。

   5、2025Q1公司毛利率18.3%，同比-1.5pct，环比+4.1pct，净利率10.5%，同比+2.3pct，环比+8.4pct。

   6、公司业务分为汽车金属部件轻量化和通航飞机制造两大板块，2024年汽车金属部件轻量化业务营收134.50亿元，同比增长0.09%；通航飞机创新制造业务营收28.14亿元，同比增长1.62%。

   7、公司完成Volocopter GmbH核心资产收购，推进eVTOL领域业务整合。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年营收178.43/193.28/210.98亿元，归母净利润10.01/12.01/14.05亿元，维持优于大市评级。

  

   #风险提示：

   低空经济发展不及预期；原材料价格波动。

  

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