永艺股份(603600):业绩表现亮眼,海外基地优势凸显-2024年年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、公司2024年实现营业收入47.49亿元，同比增长34.22%；归母净利润2.96亿元，同比下滑0.56%；扣非归母净利润2.93亿元，同比增长40.07%。

   2、分业务看，2024年公司办公椅/沙发/升降桌/休闲椅营收分别增长33.54%/19.60%/114.18%/28.83%。内销收入同比增长25.89%，外销收入同比增长36.83%。

   3、2025Q1公司实现营收10.10亿元，同比+17.93%，归母净利润0.58亿元，同比+34.81%。

   4、公司海外基地优势凸显，越南生产基地已奠定坚实基础，罗马尼亚生产基地为公司拓展欧美市场提供支撑。

   5、公司聚焦"坐健康"领域，已形成较深技术积淀，掌握核心撑腰科技。

  

   #盈利预测与评级：

   下调公司2025-2026年盈利预期，新增2027年盈利预期，预计公司2025-2027年EPS为1.13/1.38/1.57元（2025-2026年原1.26/1.54元），给予公司2025年14.3xPE，目标价16.18元，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   原材料价格持续上涨，下游消费需求不及预期等。

  

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