航天宏图(688066):24年报业绩低于预期,积极拓展数据要素服务-2024年年报和2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司营收15.75亿元，同比下降13.39%；归母净利润-13.93亿元，亏损同比增加272.23%，扣非净利润-14.53亿元，亏损同比增加220.19%，低于市场预期。

   2、2025年Q1营收1.24亿元，同比下降44.10%；归母净利润-1.15亿元，亏损同比减少23.91%，低于市场预期。

   3、业绩低于预期主要由于宏观经济环境压力导致订单减少，以及军采暂停导致存货跌价准备计提。

   4、公司优化人员组织架构，实现成本降低和效率提升，经营活动现金流净额-2.22亿元。

   5、2025年公司将推进产业发展模式升级迭代，强化核心产品竞争力，已完成12颗雷达遥感卫星组网。

   6、公司拓展数据要素服务，挂牌6大系列14类数据产品，覆盖多个领域，致力于成为顶尖“数商”。

  

   #盈利预测与评级：

   考虑需求端影响，将公司2025-2026年EPS预测由1.10/1.62元下调至0.48/0.81元，预测2027年EPS为1.26元。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   政策推进不及预期；技术推进不及预期；竞争加剧影响。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。