太力科技(301595):真空收纳＆墙壁置物龙头创新驱动产品,渠道多元化-首次覆盖报告

#核心观点：

   1、公司是国内领先的家居收纳解决方案提供商，主营真空收纳、壁挂置物等多品类家居用品，2024年实现营收10.20亿元，2020-2024年复合增长16.88%。

   2、公司以“自有品牌+ODM/OEM”双轨模式运营，2024年自有品牌收入占比提升至83.77%。

   3、公司注重研发，2024年研发人员占比13.27%，研发费用率3.23%，产品性能显著优于同类产品。

   4、公司通过多元化构建渠道优势，24年线上直销贡献71%的收入，真空收纳袋在天猫和京东平台均位居品类第一。

   5、全球家居用品行业稳健增长，预计2025年全球市场规模将突破8519.84亿美元，收纳用品需求景气度高。

  

   #盈利预测与评级：

   预测公司2025-2027年营收分别为11.48、12.62、13.69亿元，对应归母净利润分别为0.99、1.03、1.08亿元，同比分别增长12.5%、4.8%、4.3%。给予公司2025年49倍PE，对应目标价44.63元，给予“增持”评级。

  

   #风险提示：

   行业竞争加剧，原材料价格大幅上涨，新业务开拓不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。