千红制药(002550):Ⅱa期初步数据优秀,临床进展顺利-QHRD107 EHA数据点评

#核心观点：

   1、公司将于2025年6月14日在欧洲血液病学会年会上汇报QHRD107Ⅱa期临床数据，显示维奈克拉-阿扎胞苷复发/难治组OS显著延长，耐受性良好。

   2、急性髓系白血病存在未被满足的临床需求，62.7%的患者在维奈克拉+去甲基化药物治疗后产生耐药复发，27.3%的患者难治，这些患者治疗无效后的OS仅为2.3个月。

   3、QHRD107为CDK9抑制剂，联用维奈克拉+阿扎胞苷治疗R/R AML，在51例患者数据中，ORR为60.9%，cCR为41.3%，中位OS达12.8个月，有效性良好。

   4、安全性方面，TRAE主要为胃肠道反应，包括腹泻（84.3%），呕吐（54.9%）等，QHRD107在测试剂量下有效性优秀，耐受性良好。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润为4.43/5.12/6.09亿元；对应当前市值P/E估值25/22/18X，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：原料药下游需求不及预期；集采风险；新药研发进展不及预期。

  

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