涛涛车业(301345):发动机核心零部件优质企业,拓展新能源业务

#核心观点：

   1、公司是智能电动低速车和特种车领域的优质企业，产品包括电动高尔夫球车、电动自行车、全地形车和越野摩托车等，主要销往美国和欧洲。

   2、2024年公司实现营业收入29.8亿元，同比增长38.92%；归母净利润4.3亿元，同比增长53.76%。2025Q1营业收入6.4亿元，同比增长23.0%；归母净利润0.86亿元，同比增长69.5%。

   3、电动高尔夫球车业务快速放量，2024年销售收入8.1亿元，同比增长934.8%，成功签约美国高尔夫球车行业多家头部经销商。

   4、公司加速全球化产能布局，构建"中国+东南亚+北美"三位一体体系，美国得克萨斯州生产基地已试生产，越南工厂具备生产能力，泰国工厂筹建中。

   5、公司投资200万美元进入人形机器人领域，与美国K-Scale Labs合作，整合"北美制造+销售渠道"和机器人技术优势。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为5.46/6.76/8.70亿元，对应PE分别为20.67/16.70/12.98倍。首次覆盖，给予"增持"评级。

  

   #风险提示：

   机器人业务进展不及预期；盈利预测与估值判断不及预期

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。