赛力斯(601127):新车销量快速增长,盈利能力显著提升-2025年半年报业绩预告点评

#核心观点：

   1、赛力斯2025年上半年预计实现归母净利润27.00亿元至32.00亿元，同比增长66.20%至96.98%。

   2、二季度归母净利润为19.52亿元至24.52亿元，同比增长38.95%-74.53%，盈利能力明显提升。

   3、2025年上半年累计批发销量达19.86万辆，其中新能源汽车销量为17.21万辆。

   4、问界M8累计交付突破4万辆，稳居中国乘用车市场40万元级别销量第一。

   5、问界M9热销态势延续，1-6月累计销量达6.25万辆，蝉联中国乘用车市场50万元级别销冠。

   6、问界M8纯电版车型预计近期在工信部公示，新款问界M7预计将于2025年第三季度正式上市。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营业收入分别为1694.5/2033.9/2153.8亿元，同比增速分别为16.7%/20.0%/5.9%；归母净利润分别为101.4/118.5/126.6亿元，同比增速分别为70.5%/16.9%/6.9%。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   技术发展不及预期风险；行业竞争加剧风险；销量不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。