杰瑞股份(002353):业绩持续高增长,看好海外多点开花

#核心观点：

   1、2025H1公司实现收入69.0亿元，同比+39.2%，归母净利润12.4亿元，同比+14.0%；25Q2收入42.1亿元，同比+49.1%，归母净利润7.8亿元，同比+8.8%。

   2、25H1新签订单98.8亿元，同比+37.7%，存量订单123.9亿元，同比+34.8%，合同负债16.23亿元，同比+59.0%。

   3、天然气上游资本开支高景气，公司海外项目获认可，25年7月获阿尔及利亚国油61.26亿元订单。

   4、公司在中东、非洲等海外市场实现大型项目突破，品牌认可度提升。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25-27年营收为162.54/190.30/219.40亿元，归母净利润为31.07/36.31/41.55亿元，对应PE为13/11/10倍。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   原油、天然气价格大幅波动风险；原材料价格上涨风险；汇率波动风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。