中航高科(600862):收入稳健增长,利润端完成过半目标-中报点评

#核心观点：1、2025H1实现营收27.47亿元，同比增长7.87%，完成全年经营工作目标的47.37%；归母净利润6.05亿元，同比增长0.24%。2、利润总额7.26亿元，同比增长3.06%，完成全年经营工作目标的53.27%。3、航空新材料业务营收27.17亿元，同比增长7.89%；归母净利润6.44亿元，同比增长1.75%。4、航空先进制造业务营收0.29亿元，同比增长83.37%；净利润-681.31万元，同比减亏483.30万元。5、整体毛利率37.79%，同比提升0.54个百分点；净利率22.24%，同比下降1.74个百分点。6、研发费用同比增长52.60%至0.96亿元。7、优材百慕实现营收9005.38万元，同比下降23.09%；净利润1466.77万元，同比增长1.13%。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润为12.28/14.25/16.39亿元，对应EPS为0.88/1.02/1.18元。给予公司2025年37倍PE，目标价32.56元，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：行业竞争风险、产品定价风险、产品质量与安全生产风险。

  

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