伟星股份(002003):Q2受关税及汇兑损失影响

#核心观点：1、25H1公司收入23.38亿元，同比增长1.80%；归母净利3.69亿元，同比下降11.19%；扣非归母净利3.62亿元，同比下降9.71%；经营性现金流净额4.30亿元，同比增长10.44%。2、25Q2收入13.59亿元，同比下降9.18%；归母净利2.69亿元，同比下降20.4%。3、拉链业务收入12.93亿元，同比增长2.68%；纽扣业务收入9.26亿元，同比下降0.17%；其他服饰辅料收入0.85亿元，同比增长11.20%。4、国内收入14.74亿元，同比下降4.09%；国际收入8.64亿元，同比增长13.72%。5、25H1毛利率42.89%，同比提升1.09PCT；归母净利率15.80%，同比下降2.31PCT。6、25年中期拟每10股派发现金红利1元，分红率31.64%。7、募投项目“年产2.2亿米高档拉链扩建项目”建设期延长2年。

  

   #盈利预测与评级：预计公司25-27年营业收入分别为48.93亿元、53.14亿元、58.91亿元；归母净利润分别为6.7亿元、7.4亿元、8.3亿元；对应EPS分别为0.58元、0.63元、0.71元。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：扩产进度不及预期；海外需求不及预期风险；原材料价格波动风险；行业竞争加剧风险；系统性风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。