中煤能源(601898):Q2利润环比小幅下降,中期分红积极回馈-2025年中报点评

#核心观点：1、2025年上半年营业收入744.36亿元，同比下降19.95%；归母净利润77.05亿元，同比下降21.28%。2、业绩下滑主要受煤价中枢同比下滑22.74%影响。3、煤炭产量6734万吨，同比增加1.3%；煤炭销量12868万吨，同比下降3.6%，其中自产煤销量6711万吨，同比增加1.4%，贸易煤销量6091万吨，同比下降5.4%。4、中期利润分配方案为每股分派0.166元（含税）。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润分别为161.52亿、179.71亿、185.66亿，同比增长-16.41%、11.26%、3.31%；EPS分别为1.22、1.36、1.40元。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：经济增长不及预期，产能投放超预期，进口超预期，突发煤矿事故，公司分红比例不及预期，产能投放进度不及预期等。

  

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