硅宝科技(300019):公司营收及归母利润同比高增,龙头地位稳固

#核心观点：1、2025年上半年公司营业收入17.07亿元，同比增长47.36%，归母净利润1.54亿元，同比增长51.56%。2、建筑用胶营业收入6.51亿元，毛利率22.34%，较去年同期上升0.32个百分点，市场竞争力极强。3、工业用胶营业收入44.17亿元，毛利率32.20%，较去年同期上升3.43个百分点，与比亚迪、宁德时代等头部企业合作深化。4、子公司江苏嘉好热熔胶业务营业收入5.12亿元，净利润4069万元，毛利率15.67%。5、3000吨/年锂电池用硅碳负极产线顺利投产，销量快速增长。6、有机硅中间体（DMC）价格有望回升，带动公司产品价格上涨。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润分别为3.24亿元、3.35亿元、3.97亿元，EPS分别为0.83元、0.85元、1.01元，对应当前股价PE为26.7、25.9、21.8，维持“优于大市”评级。

  

   #风险提示：原材料价格波动；下游需求不及预期；在建项目进展不及预期等。

  

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