精测电子(300567):25H1净利承压,半导体业务高歌猛进-公司点评报告

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营业收入13.81亿元，同比增长23%；归母净利润0.28亿元，同比下降44%；扣非归母净利润-0.25亿元，同比下降742%；毛利率44.05%，同比提升1个百分点。2、半导体业务营收5.63亿元，同比增长146%；净利润1.58亿元，同比增长2316%；归母净利润0.73亿元；在手订单18.23亿元，90%以上来自前道量检测领域。3、平板显示业务营收6.71亿元，同比下降14%；归母净利润0.28亿元，同比下降66%；在手订单14.40亿元，环比增长88%。4、联营企业处于快速投入期导致投资收益同比下降，同时研发、销售及管理费用增加。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营业收入分别为33.95亿元、43.63亿元、54.13亿元，归母净利润分别为1.92亿元、3.12亿元、4.75亿元。维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、新产品推广不及预期。

  

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