飞凯材料(300398):25H1净利大增,各业务稳步增长-中报点评

#核心观点：1、25H1实现营业收入14.6亿元，同比增长3.8%；归母净利润2.17亿元，同比上升80%；扣非后归母净利润1.76亿元，同比上升40%。2、Q2单季实现营业收入7.6亿元，同比增长2.9%；归母净利润0.97亿元，同比增长61%。3、屏幕显示材料实现营收7.06亿元，同比增长4.6%，毛利率回落1.4pct至38.3%。4、半导体材料实现营收3.31亿元，同比增长1.1%，毛利率提升1.27pct至37.94%；湿电子化学品用于先进封装工艺制程，营收同比增长约30%。5、紫外固化材料实现营收3.07亿元，同比增长6.7%，毛利率下滑1.38pct至36.71%；光纤光缆涂覆材料营业收入相对去年同期增长约20%。6、出售大瑞科技100%股权实现5568万元投资收益。

  

   #盈利预测与评级：预测公司25-27年归母净利润至3.74/3.94/4.37亿元，EPS为0.66/0.70/0.77元。给予25年37xPE，目标价24.42元，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：国际油价波动风险；新项目投产进度不达预期风险。

  

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