芯原股份(688521):拟筹划收购芯来智融100％股权,补齐RISC-V IP矩阵

#核心观点：1、公司拟通过发行股份及现金支付方式收购芯来智融半导体科技（上海）有限公司股权并募集配套资金，目前持有芯来智融2.99%股权，拟收购其余全部股权实现控股。2、芯来智融成立于2018年，是国内最早专注于RISC-V架构CPU IP的公司之一，产品线覆盖通用内核及专用内核，并在车规与安全领域取得国际认证，2025年7月推出NI系列与全新NACC端侧AI加速器IP。3、RISC-V作为开放、可扩展的指令集架构，正成为AI芯片的重要基石，满足端侧对低功耗、实时性和隐私保护的需求，并具备灵活扩展向量/AI加速指令的优势。4、收购旨在补齐公司RISC-V IP矩阵，形成从处理器内核到系统级整体解决方案的完整布局，有望在MCU、AIoT、汽车电子等高增长场景中获得规模化落地。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营业收入分别为30亿元、38亿元、47亿元，归母净利润预期分别为-1.0亿元、2.0亿元、4.2亿元。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：技术授权风险，研发人员流失风险，半导体IP授权服务持续发展风险，收购进度不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。