永新光学(603297):业绩符合预期,核心技术突破+核心产品引领助力高质量发展

#核心观点：1、25H1公司实现营收4.41亿元，同比增长2.95%；归母净利润1.08亿元，同比增长8.75%；扣非归母净利润0.88亿元，同比增长3.05%。2、分业务看，光学元组件业务营收2.65亿元，同比增长4.40%；光学显微镜业务营收1.65亿元，同比增长0.94%。3、25Q2营收2.21亿元，同比增长4.16%，环比增长0.70%；归母净利润0.53亿元，同比下降2.55%，环比下降5.40%。4、25H1毛利率为40.33%，同比提升1.40个百分点；期间费用率为16.07%，同比下降0.32个百分点。5、公司在科学仪器、条码机器视觉、车载激光雷达、医疗光学、半导体光学等多个领域业务进展顺利，高端显微镜占比提升至40%以上，激光雷达光学元组件上半年出货近百万套。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-27年营业收入分别为10.49亿元、14.28亿元、19.20亿元，同比增长17.6%、36.1%、34.5%；预计归母净利润分别为2.90亿元、4.52亿元、6.41亿元，同比增长39.0%、56.0%、41.7%。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：设备更新政策落地不及预期；中美贸易冲突风险；新业务拓展进度不及预期等。

  

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