鼎捷数智(300378):25H1业绩符合预期,AI收入实现高增

#核心观点：1、公司2025年上半年营业收入10.4亿元，同比增长4.1%；归母净利润4503万元，同比增长6.1%。2、AI业务收入同比增长125.9%，在汽配、装备、电子、家电、化工等行业形成可复制标杆案例。3、AI应用效果显著，例如研发场景有效降低原材料成本约15%，产品合格率提高8%；行业场景减少分析数据工作量60%以上，变更准确率提升80%以上。4、整体毛利率58.3%，同比小幅提升，价值交付的服务商品模式营收占比超过80%。5、中国大陆地区收入4.8亿元，同比增长4.6%；非中国大陆地区收入5.7亿元，同比增长3.7%，其中东南亚地区收入同比增长61%。6、公司制造业Agent具备客户资源丰富、产品迭代快、理解企业数据等多方面优势。

  

   #盈利预测与评级：维持盈利预测，预计2025-2027年实现收入26.3亿元、30.4亿元、36.1亿元，实现归母净利润2.1亿元、2.5亿元、3.1亿元。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：全球贸易格局变化可能导致下游客户业务影响间接影响公司收入；AI产品推广进展不及预期；下游市场受当地政策等影响导致推广不及预期。

  

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