普蕊斯(301257):业绩边际显著改善,新签订单表现亮眼

#核心观点：1、2025H1公司实现营业收入3.90亿元，同比下滑1.08%；归母净利润0.54亿元，同比下降1.40%；扣非净利润0.39亿元，同比下降20.35%。2、2025Q2单季度业绩显著改善，营业收入2.14亿元，同比增长1.82%，环比增长21.06%；归母净利润0.47亿元，同比增长45.17%，环比增长528.73%；扣非净利润0.34亿元，同比增长16.98%，环比增长598.63%。3、新签订单表现亮眼，上半年新签不含税合同金额6.00亿元，同比增长40.12%；期末存量不含税合同金额19.98亿元，同比增长9.45%。4、盈利能力提升，2025Q2单季度毛利率29.67%，同比提升2.34个百分点，环比提升13.44个百分点；净利率21.87%，同比提升6.53个百分点，环比提升17.66个百分点。5、公司是国内SMO行业领军企业，员工总数4,157人，业务人员近4,000人；累计服务960余家临床试验机构，覆盖能力达1,300余家；服务范围覆盖全国200余个城市；与全球前10大药企均有合作；在执行项目数量2,428个，累计参与项目超过4,000个。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营业收入分别为8.44亿元、9.28亿元、10.21亿元，归母净利润分别为1.09亿元、1.28亿元、1.44亿元，EPS分别为1.38元、1.62元、1.83元。

  

   #风险提示：生物医药行业投融资不及预期的风险；降本增效不及预期的风险；行业竞争格局加剧的风险。

  

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