湖北能源(000883):火电盈利较优,来水影响公司业绩-中报点评

#核心观点：1、湖北能源1H25营收84.93亿元，同比下降13.52%，归母净利润9.56亿元，同比下降32.91%。2、水电发电量45.67亿千瓦时，同比减少34.10%，水电业务净利润同比减少4.95亿元至3.74亿元。3、新能源发电量合计同比增长53.84%，但净利润同比减少1.46亿元至0.96亿元，主要因市场化电价下降幅度较大。4、火电发电量115.80亿千瓦时，同比增长3.00%，创历史新高，火电板块净利润同比下降19.91%至3.62亿元，度电净利润为3.1分，同比下降0.9分。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为17.03亿元、18.60亿元、19.46亿元。维持“买入”评级，目标价5.32元。

  

   #风险提示：入炉标煤单价高于预期，上网电价低于预期，新能源新增装机低于预期，来水不及预期，利用小时数低于预期。

  

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