交通银行(601328):营收向上改善,资产进一步提质-半年报点评

#核心观点：1、2025年上半年营业收入1333.68亿元，同比增长0.77%，环比一季度增速提升1.79个百分点。2、归母净利润同比增长1.61%。3、净利息收入852.47亿元，同比增长1.2%，占总营收63.92%。4、非息净收入481.21亿元，同比增长0.02%。5、净息差1.21%，较25Q1下行2bp。6、生息资产总计14.92万亿元，同比增长9.12%。7、不良贷款率1.28%，环比下降2bp。8、拨备覆盖率209.6%，环比提升9.15个百分点。

  

   #盈利预测与评级：预测2025-2027年归母净利润同比增长0.74%、2.79%、3.94%，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：宏观经济震荡；不良资产可能暴露；息差压力加大。

  

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