热景生物(688068):SGC001完成Ib期临床,差异化创新助力公司崛起-公司信息更新报告

#核心观点：1、2025H1公司收入2.04亿元，同比下降18.04%；归母净利润-0.84亿元，同比下降93.24%；毛利率56.18%，同比提升6.20个百分点；净利率-41.67%，同比下降23.32个百分点。2、参股公司舜景生物完成SGC001的Ib期临床锁库及揭盲，在健康志愿者及前壁ST段抬高型心肌梗死患者中安全耐受性良好，低中高剂量组均未发生3级及3级以上不良事件和严重不良事件，初步疗效与预期基本相符。3、公司通过多家参控股公司布局创新药：舜景医药除SGC001外，双抗品种SGC003预计2025年内IND；尧景基因拥有心脏靶向小核酸药物平台及相关专利；禹景药业AKK菌上线天猫国际，同源菌株已通过美国GRAS安全认证；智源生物针对AD的创新药AA001单抗处于临床I期。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年营业收入分别为5.27亿元、5.89亿元、6.74亿元，当前股价对应P/S分别为30.5倍、27.3倍、23.9倍。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：行业政策变化、创新药研发及竞争格局变动的风险等。

  

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