软通动力(301236):营收快速增长,软硬一体战略持续深化-2025年半季报点评

#核心观点：1、2025H1公司实现营收157.81亿元，同比增长25.99%；归母净利润-1.43亿元，同比减亏7.60%。2、Q2单季度实现营收87.70亿元，同比增长23.93%，环比增长25.10%；实现归母净利润0.55亿元；经营活动现金流净额13.58亿元，环比增长173.92%。3、分产品看，软件与数字技术服务营收89.20亿元，同比增长4.78%；计算产品与智能电子业务营收67.56亿元，同比增长72.77%，占营收比升至42.81%。4、公司构建软硬全栈智能化产品与服务，形成多个产品品牌矩阵，以“AI工程+AI for Science”双轮驱动AI布局。5、深度参与鸿蒙生态建设，在鸿蒙电脑、小型电车、应用开发、元服务等领域取得进展，与500余家品牌伙伴合作，推动1200余款产品接入HarmonyOSConnect。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年营收分别为365亿元、424亿元、493亿元，归母净利润分别为3.84亿元、5.18亿元、7.81亿元。维持公司“买入”评级。

  

   #风险提示：宏观经济复苏不及预期、人力成本提高、市场竞争加剧。

  

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