博众精工(688097):业绩表现优异,多业务布局逐步发力

#核心观点：1、2025年上半年公司营业收入18.76亿元，同比增长2.34%；归母净利润1.63亿元，同比增长69.69%。第二季度营业收入11.39亿元，同比增长4.48%；归母净利润1.94亿元，同比增长65.31%。2、销售毛利率32.64%，同比下降3.62个百分点；销售净利率8.21%，同比上升2.85个百分点。期间费用率29.17%，同比下降0.56个百分点。3、消费电子业务收入11.78亿元，占比62.75%，公司是行业内极少数具备FATP段整线覆盖能力的设备厂家之一，已为新一代AR/MR生产设备打样。4、锂电设备出货量大幅上升，隧道腔注液机通过CE认证并取得海外量产订单。5、智能充换电站累计接单500多座，完成交付300多座，产品配套零部件自供率85%。6、半导体业务收入3583.84万元，同比增长314.40%。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为5.08亿元、6.63亿元、8.35亿元，EPS分别为1.14元、1.48元、1.87元，对应PE分别为30.46倍、23.32倍和18.52倍，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：新产品产业化进度不及预期；行业需求不及预期；地缘政治风险。

  

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