软控股份(002073):2025Q2净利润受税金及附加拖累,看好公司长期发展-公司动态研究

#核心观点：1、2025年上半年公司营业收入38.81亿元，同比增长20.33%；归母净利润1.46亿元，同比下降23.84%；毛利润8.64亿元，同比增长16.89%。2、分产品看，橡胶装备系统销售收入25.04亿元，同比增长14.50%；橡胶新材料销售收入13.51亿元，同比增长31.69%。3、2025年上半年经营活动现金流量净额1.02亿元，同比下降60.37%，主要因经营规模增长导致采购量增加。4、2025年第二季度归母净利润0.70亿元，同比下降；毛利润4.93亿元，同比及环比均增长。5、公司是全球橡胶机械龙头企业，截至2025年6月末合同负债额约60亿元，订单充沛。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营业收入分别为100.90亿元、110.90亿元、116.94亿元；归母净利润分别为6.48亿元、7.40亿元、7.86亿元；对应PE分别为13.29倍、11.65倍、10.96倍。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：宏观经济波动风险；产能投放不及预期；产品价格波动风险；原材料价格波动的风险；未来需求下滑；新项目进度不及预期

  

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