前沿生物(688221):营收稳定持续增长,小核酸管线多角度布局-半年报点评

#核心观点：1、2025年H1公司实现营业总收入5863.98万元，同比增长14.85%。2、艾可宁实现销售5352.99万元，同比增长20.45%。3、扣非归母净利润为-1.15亿元，同比减亏6104万元。4、公司全力推进新型抗HIV病毒长效制剂的研发进程，在抗艾滋领域布局多款长效注射药物。5、小核酸创新药聚焦慢性病领域，在研产品覆盖IgA肾病、血脂异常、内分泌相关等疾病领域，所选靶点具备同类首创或同类最优潜力。6、FB7013具有First-in-Class潜力，预计2025年底递交IND申请。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营业收入分别为1.61亿元、1.90亿元、2.23亿元，同比增长24.0%、18.4%、17.2%；归母净利润分别为-1.99亿元、-1.49亿元、-2.08亿元。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：临床推进不及预期，产品销售不及预期，新技术研发不及预期。

  

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